Pratinjau Keputusan BOJ: Menempatkan Dovishness Dalam Perspektif

  • BOJ diatur untuk menjaga kebijakannya tidak berubah pada pertemuan terakhir tahun ini.
  • Keputusan itu muncul setelah The Fed, menempatkan setiap dovishness ke dalam proporsi.
  • Setiap tanda perubahan di masa depan dapat meningkatkan Yen, tetapi kemungkinannya kecil.

Bank of Japan akan mengumumkan keputusan terakhirnya pada 2018 pada Kamis, 20 Desember, di akhir sesi Asia. Gubernur Haruhiko Kuroda akan mengadakan konferensi pers di awal sesi Eropa. Tidak ada waktu yang ditetapkan untuk keputusan BOJ.

Tidak ada perubahan yang diharapkan dalam kebijakan moneter ultra-longgar BOJ.

Menjelang semuanya

Bank sentral yang berbasis di Tokyo memiliki kebijakan moneter yang paling longgar di negara maju. Suku bunga sebesar -0,10%, tingkat negatif. Selain itu, BOJ berjanji untuk mempertahankan suku bunga jangka panjang rendah dengan mempertahankan imbal hasil 10 tahun mendekati 0%.

Jepang mengalami "dekade yang hilang" dan kemudian satu lagi. Itu memiliki suku bunga yang sangat rendah jauh sebelum Krisis Keuangan Global tahun 2008 dan juga memulai Pelonggaran Kuantitatif sebelum yang lainnya. Kuroda memasuki kantor pada April 2013 dalam memperkenalkan program QQE berskala besar. Neraca Bank tumbuh dengan cepat dan Yen jatuh. Sebuah iterasi kedua dari program dan tweak konsekuen semua berkontribusi terhadap tingkat inflasi positif dan kemenangan atas deflasi.

Namun demikian, inflasi inti masih sekitar 1%, jauh dari target 2% yang ditetapkan oleh pemerintah. Perubahan signifikan terakhir adalah menetapkan target imbal hasil 10-tahun pada bulan September 2016. Perubahan kecil terhadap kebijakan yang diumumkan sejak itu tidak mengubah gambaran kebijakan moneter ultra-longgar.

Neraca keuangan > PDB

Kembali pada bulan November, neraca BOJ memuncaki PDB nasional, menjadikannya yang pertama di antara negara-negara G-7. Jepang adalah ekonomi terbesar ketiga di dunia.

Kuroda diangkat kembali untuk masa jabatan kedua pada bulan April tahun ini meskipun belum mencapai target. Dengan populasi yang menua dan tidak ada reformasi signifikan, sulit untuk menyalahkan hanya di pundak Gubernur.

Bahkan tanpa ada perubahan dalam kebijakan, BOJ menjadi perhatian.

Setelah The Fed

Keputusan Jepang kurang dari setengah hari setelah keputusan Amerika. The Fed diatur untuk menaikkan suku bunga tetapi mungkin akan menurunkan harapan untuk 2019. Spekulasi tersebut berkisar dari tidak ada pergerakan sama sekali hingga total tiga, sebagaimana ditunjukkan oleh dot-plot Fed September.

Setiap downgrade oleh FOMC akan dianggap sebagai "kenaikan dovish." BOJ akan memberikan sedikit proporsi terhadap apa arti dovishness. Kuroda dan rekan. tampaknya tidak hanya dari kenaikan suku bunga tetapi juga dari mengakhiri QQE. The Fed sudah menekan neraca keuangannya.

Apa yang bisa kita harapkan

Jadi jika tidak ada perubahan yang diharapkan, yang manakah yang merupakan bisnis biasa bagi Bank, apa yang dapat kita harapkan? Karena ini adalah acara terakhir tahun ini, Kuroda dapat memperluas cakupan pandangannya dalam konferensi pers akhir untuk tahun ini.

Gubernur pernah mengatakan bahwa mungkin Tahun Fiskal 2019, yang dimulai pada April tahun depan, mungkin saat yang tepat untuk mulai menarik stimulus moneter, pada kondisi yang tepat.

Kondisi ini, meningkatnya inflasi, belum terpenuhi. Apakah dia akan mengejutkan dengan pernyataan serupa kali ini? Dalam hal ini, Yen bisa bereaksi positif, dengan USD/JPY. Namun, kata-kata itu tampak seperti sebuah kesalahan, dan sangat tidak mungkin kita akan mendengar sesuatu yang menyerupai kata-kata itu.

Kembali pada bulan September, Perdana Menteri Shinzo Abe mengatakan bahwa kebijakan moneter yang longgar tidak selamanya. Kata-katanya datang di depan tantangan kepemimpinan di partainya sendiri, yang dimenangkannya dengan mudah. Kuroda tidak menanggapi panggilan ini dan Abe tidak mengulanginya.

Kesimpulan

BOJ diatur untuk meninggalkan kebijakannya tidak berubah pada pertemuan terakhir 2018. Kebijakan moneter ultra longgar yang diberlakukan oleh Kuroda dan rekan menempatkan kenaikan Fed dovish dalam proporsi. Setiap petunjuk perubahan kebijakan dapat mengirim USD/JPY lebih rendah, tetapi kemungkinannya sangat rendah.

Informasi mengenai halaman-halaman ini berisi pernyataan berwawasan untuk masa mendatang yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas. Anda harus melakukan riset secara menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, galat, atau salah saji material. Juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Forex melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, dan juga tekanan emosional. Semua risiko, kerugian dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian total pokok, merupakan tanggung jawab Anda.

TOPIK TERKAIT
  • BOJ
  • BankSentral
  • Jepang