Negosiasi brexit berpotensi menjadi kekuatan yang mengganggu dan sumber volatilitas lanjutan untuk GBP di tahun 2018. 

Sementara Perdana Menteri Inggris Theresa May telah berhasil menggerakkan perundingan Brexit dengan Uni Eropa mengenai isu utama perdagangan pada akhir tahun 2017, ada banyak peristiwa terkait Brexit yang telah merongrong kepemimpinan politiknya selama tahun lalu, termasuk kegagalan partai Konservatif untuk mendapatkan kemenangan yang menentukan dalam pemilihan ketat parlemen pada bulan Juni 2017.

Dari sisi ekonomi, GBP diperkirakan akan menderita karena perbedaan melebarkan ertumbuhan antara AS dan Inggris melebar. Kesenjangan dalam tingkat pertumbuhan ekonomi juga melebar antara Inggris dan zona euro.

Dalam hal kebijakan moneter, ada banyak alasan bagi Bank of England untuk tetap berpegang pada suku bunga termasuk tingkat inflasi yang mencapai 3,1% y/y pada bulan November 2017 sementara pertumbuhan PDB menderita karena pertumbuhan upah riil yang disesuaikan dengan inflasi pertumbuhan yang membebani belanja konsumen dan pasar tenaga kerja Inggris yang ketat negatif. Di sisi lain Atlantik, Federal Reserve masih secara luas diperkirakan akan melanjutkan kebijakan moneternya yang menaikkan tingkat suku bunga normalisasi setidaknya tiga kali pada 2018 setelah menaikkan suku bunga tiga kali pada 2017.

Perbedaan tingkat pertumbuhan dan suku bunga mendukung Dolar Amerika

Pertumbuhan dan perbedaan suku bunga merupakan alasan utama bagi investor untuk memperdagangkan Sterling melawan Dolar AS dengan hati-hati pada 2018. Tingkat pertumbuhan ekonomi AS kemungkinan akan didorong dalam jangka pendek oleh reformasi pajak yang akan menurunkan pajak individu dan juga perusahaan di AS.

Menurut proyeksi ekonomi Desember dari Federal Reserve, PDB AS diperkirakan akan meningkat 2,5% pada 2018 dan 2019 sementara melambat menjadi 2,1% pada 2019. Laporan Inflasi November dari Bank of England, di sisi lain, melihat tingkat pertumbuhan PDB yang diharapkan sebesar 1,5% pada tahun 2018 meningkat menjadi 1,7% untuk 2019 dan 2020.

Adapun pandangan kebijakan, dot plot Desember dari Federal Reserve menunjukkan kenaikan suku bunga 3-4 yang disematkan untuk tahun 2018 sementara Bank of England telah menjelaskannya dengan memberikan kenaikan suku bunga yang sangat besar pada bulan November 2017, bahwa tingkat suku bunga kebijakan Normalisasi akan sangat bertahap dengan tingkat kenaikan suku bunga yang terbatas. Hal tersebut mendukung Bank of England untuk maksimal 2 kenaikan suku bunga mulai sekarang dan seterusnya sampai 2019, mendukung kasus penguatan Dolar AS.

Perkiraan PDB dari Federal Reserve dan Bank of England

PDB

Bank of England telah mengindikasikan pada konferensi pers Inflasi November, bahwa kemunduran pasar tenaga kerja hampir seluruhnya diserap oleh ekonomi Inggris dan bahwa ini adalah tekanan pasar tenaga kerja yang merupakan pendorong utama pertumbuhan ekonomi.

Segmen lainnya berada di bawah tekanan dengan depresiasi pasca-Brexit Sterling yang mengangkat inflasi jauh di atas target inflasi Bank of England serta membawa upah riil ke wilayah tingkat pertumbuhan negatif yang membebani belanja konsumen. 

Ekspor Inggris didorong oleh depresiasi Sterling dan kenaikan permintaan, terutama dari negara-negara zona euro, namun masih belum cukup untuk mengambil alih konsumsi rumah tangga yang lebih rendah.

Perkembangan politik

Perdana Menteri Inggris Theresa May mengumumkan pada bulan April 2017 bahwa akan ada pemilihan sela yang diadakan di Inggris pada tanggal 9 Juni 2017. Alasannya sederhana saja. May berencana untuk memperkuat posisinya setelah secara resmi memicu prosedur Brexit dengan Uni Eropa pada 29 Maret 2017.

Hasil pemilihan adalah kegagalan bagi Theresa May dan partai Konservatifnya. Tories berhasil memenangkan pemilihan namun kehilangan 13 anggota parlemen Inggris yang mendapatkan 316 kursi. Partai Buruh adalah pemenang tak terduga yang mendapatkan 259 kursi di parlemen, 30 lebih banyak dari pada pemilihan sebelumnya di tahun 2015.

Partai Konservatif dipaksa untuk membentuk sebuah pemerintahan minoritas dengan dukungan partai Unionist Irlandia Utara.

Posisi lemah Perdana Menteri Inggris muncul beberapa kali selama tahun 2017 dengan salah satu anggota partai Konservatifnya sendiri yang memberontak saat memberikan suara menentang undang-undang yang diajukan oleh partai Konservatif di parlemen, atau garis keras Brexit karena Menteri Luar Negeri Boris Johnson dan Michael Gove berada dalam oposisi sengit dalam beberapa topik terkait Brexit.

Isu utama untuk 2018 untuk ekonomi Inggris dan untuk GBP/USD akan kemampuan pemerintah Inggris untuk mendapatkan kesepakatan perdagangan dalam apa yang tampaknya menjadi isu yang sangat rumit dalam negosiasi Brexit. 

Gambaran teknis jangka panjang

GBP/USD

Sterling berhasil pulih dari posisi terendah pasca Brexit di bawah $1,2000 melawan US Dollar dengan tren umum GBP/USD selama 2017 berkonsolidasi lebih tinggi. 

Dari awal tahun hingga September, Sterling menguat 14% terhadap US Dollar yang melompat dari level terendah di  1.1988 tertinggi di $1.3658 di bulan September.  Sejak memuncak pada 19 September 2017, tren sideways berlaku pada perdagangan GBP/USD di $1,3020 - $1,3550.

Osilator jangka panjang mendukung tren sideway untuk memperpanjang ke 2018 dengan bias agak negatif. Indeks Momentum dan Relative Strength Index di wilayah positif, dengan Momentum mengarah ke bawah. Fitur yang paling penting adalah crossover garis sinyal di Slow Stochastics yang mengindikasikan pergerakan korektif lebih rendah. Koreksi sideways yang lebih rendah pada GBP/USD akan menghadapi beberapa rintangan penting termasuk retracement Fibonacci 38,2% -50% -61,8% di $1,3030 - $1,2830 - $1,2630.